5%的股息率10倍真实市盈率的腾讯还要什么自行车Q4营收1552亿元，上年同期1449.54亿元，同比增长7.1%；三季度1546亿元，环比增长0.37%。

　　2024年计划将股份回购规模至少翻倍，从2023年的490亿港元增加至2024年的超1000亿港元。

　　国际市场游戏收入增长14%至人民币532亿元，排除汇率波动的影响后增幅为8%；本土市场游戏收入增长2%至人民币1267亿元。

　　三大板块毛利率均有所提升，尤其是金融科技和企业服务，除了广告外半岛官网，其他两项毛利提升幅度都很大，带动整体毛利提升5个百分点，这也是扣非净利润大增的主要原因。

　　② 分红优秀，如果按照2024年最低回购金额1000亿计算，回购+分红占2023年经营性利润比例超过80%，事实上已经成为红利股了，对应当前市值的股息率大约是5%。

　　③ 按照腾讯的回购力度，短期股价的对手盘应该就是南非大股东的减持力度了。作为股东来讲，倒是希望南非大股东的减持力度再大一些，腾讯股价越低，回购股权就越多、越划算，股东权益增加越快。

　　④ 截止年末，腾讯投资端的权益公允资产人民币5507亿，一级市场非上市股权价值3373亿，累计8880亿。

　　腾讯当前市值减去8880亿元的股权资产之后，还剩下大约15800亿元人民币，对应2023年的经营性利润，相当于10倍市盈率左右。

　　以上为菜头的个人思考和总结，不构成任何操作建议，请结合自身的实际情况，获取属于你自个儿的那份成长和认知。

　　估值是衡量企业价值的方式，这种方式需要资本市场认可，随便杜撰的不能算数，回溯历史需要对互联网企业都有效。这没有任何道理可以直接减。对互联网企业，保守起见熊市里面股权投资和投资收益，都应该忽略，这也是惯例。恒科虽然这两年跌的多，但和美国互联网头部企业比，估值业绩都没有优势，现在顶多算是合理而已，未来增长点都看不到了，腾讯估值可以高一点是因为有护城河微信。当年meta一个业绩不及预期，一样被市场杀到10pe，可没人算meta有多少股权资产，有多少现金在账上。

　　不客气，分析腾讯其实重点关注经营现金流（赚的真钱）就可以了，腾讯投资放缓之后，这些钱要么分红要么回购，回购（港股强制注销）是比现金分红对股东更友好的方式，之前腾讯两次实物分红也充分说明了这家公司具有很强的股东回报意识。$腾讯控股(00700)$

　　多谢你的文章让我重新审视一下腾讯，以前总觉得业务太庞杂，不容易看懂，没有费劲去研究。目前看，腾讯的价值有点凸显啊，值得深入研究

　　港股采用国际准则，腾讯有调整为非国际准则供国内投资者阅读，只不过只有繁体和英文版，你可以自己去阅读报表的。

　　先说个人观点：5%的股息率，10倍真实市盈率的 腾讯 ，还要什么自行车。下面说说大家可能关心的 腾讯 的业绩：总营收6090.15亿元，同比增长9.82%；23年盈利1152.16亿元，同比减少38.79%。扣非净利润 1570 亿元，22年扣非净利润是1156亿，同比大增35.8%。Q4营收1552亿元，上年同...